汇顶科技股票翻了几番的原因：汇顶营收业绩解读、物联网产业布局方向
成立于2002年的汇顶科技绝对称得上是中国集成电路产业的一道亮丽风景线。
凭借在智能手机指纹识别技术领域的创新，公司在过去几年内获得了飞速的发展。就算在去年一季度因为整体环境的影响，业绩稍有回落。但仅仅是过了不到一年，汇顶科技的营收状况再度翻红。
据早前发布的财报显示，2019上半年，汇顶科技实现了营业收入 28.87 亿元，较上年同期营业收入 13.88 亿元增长 107.91%；在毛利方面，公司于今年上半年更是创造了61.72%的毛利率，毛利总额也达到17.82 亿元，同比增长也高达223.64%。净利润更是同比飙升806.5%，达到10.17亿元。
按照汇顶科技研发副总裁叶金春的说法，汇顶科技之所以能获得这样优越的表现，与公司领先的产品和持续的研发投入有重要的关系。从他的介绍中我们得知，汇顶科技的屏下光学指纹识别方案已经获得76款品牌机型商用。“这代表着几乎市面上每一款带屏下光学指纹识别方案的中高端手机都是用了我们的方案”，叶金春强调。而这一切都构建在他们庞大的研发投入的基础之上。
叶金春告诉半导体行业观察记者，汇顶科技在2013到2018年间的研发投入复合增长率为80.3%，去年的研发投入营收占比也高达22.5%。但他也表示，公司的研发投入除了用在优化升级当前的优势产品外，对其他产品线的投入更是保证公司持续发展的根本。其中物联网市场更是汇顶科技极度看好的“The Next Big Thing”。
四大产品领域强攻物联网
所谓物联网，广义上说就是通过网络将所有的设备连接到一起。从其构想来看，这张“网”本身具有庞大的体量。
知名分析机构Strategy Analytics在其报告《全球联网和物联网设备预测更新》中指出，截至2018年底，全球联网设备数量达到220亿。到2025年这个数字则会上升到386亿，2030年更将高达500亿台。这个惊人的数字势必将给相关的元器件带来巨大的机会，其中的传感、控制、连接和安全则是必不可少的四大支柱：传感是硬件与外界沟通的重要桥梁、控制是设备的大脑、连接是物联网中的“网”，这是物联网的基础、而安全的联网则是大家对这个未来的物物相连的大世界认可的关键一环。
汇顶科技的物联网战略就从这四大领域入手。
首先看传感方面；
如我们前面所说，汇顶科技赖以成名的是其屏下光学指纹识别方案，电容式指纹识别方案和触控芯片，这就证明了他们在传感方面的深厚积累，这些也是可以被应用到物联网市场里面，例如指纹锁就是一种典型。但叶金春表示，物联网时代的开发者对模拟前端有着低功耗、高精度、易量产和多样化的需求，为此他们在现有产品的基础上，做了更多的投入。如集成了入耳检测和触控的2合1芯片、超低功耗心率传感器就是他们的在传感方面的新尝试。
再看控制方面；
知名分析机构ICinsights在早前的分析报告中指出，随着传感器的普及和物联网的兴起，MCU在未来五年将稳步成长。诚然，作为一种低功耗、高可靠性的产品，MCU必然能在对功耗有强硬需求的物联网市场迎来爆发，对物联网有着巨大野心的汇顶当然也不会错过。而他们在MCU市场试水的第一款产品就是基于RISC-V架构的一颗安全MCU。
据介绍，汇顶的MCU集成了全面的安全IP和架构，最高运行速度可达144 MHz。还内置了硬件指纹算法加速器并采用了汇顶科技自主研发的安全指纹算法，拥有优异的认假率（FAR）和拒真率（FRR）性能。
从应用上看，汇顶科技的这个MCU只是针对指纹识别的各种应用专门设计的，这也只是汇顶在MCU市场的小试牛刀。按照其路线规划，多核通用MCU才是他们的最终目标。根据汇顶公布的MCU路线图我们可以看到，在这个演进的过程中，他们还规划了Cortex-Mx低功耗通用MCU、Cortex Mx安全MCU、Cortex Mx高性能通用MCU，最终才是多核通用MCU。
汇顶科技的MCU路线图
再看连接方面，汇顶科技目前布局了NB-IoT和低功耗蓝牙两条线，这足以让他们覆盖从中短距离到长距离的物联网连接场景。汇顶方面表示，他们的NB-IoT SoC拥有超低功耗、支持最新的3G PP协议、高集成度、全面的安全架构和完整的开发工具链和易用的SDK等特性，能够满足智慧物流、智慧城市、智能家居和健康应用等多样化的无线广域物联网需求。低功耗蓝牙芯片则是面向中短距离物联网应用的一个重要补充。
汇顶科技IoT产品线资深总监同伟表示，全新的蓝牙5.1拥有几点巨大优势：分别是支持Mesh组网、长距离、增强数据传输率（2Mbps）和定位（10米内厘米级）等优势，再加上现在的手机全部都搭载了蓝牙，这就使得蓝牙应用在物联网中的普及拥有其他网络所不具备的优势。汇顶科技也是基于这几点考虑，推出了其低功耗蓝牙系统级芯片GR551X系列。
从同伟的介绍我们得知，汇顶的这个使用40nm工艺打造的平台拥有业界最优的射频功耗，这主要得益于他们在电源管理和系统设计上所做的优化。据测试数据显示，在同等测试条件下，汇顶GR551X的峰值射频功耗仅为目前业界已量产的、功耗最低的低功耗蓝牙芯片的一半左右。同时汇顶还在这个SoC中配备了ARM M4内核，256KB内存以及8Mbit Flash，可以满足不同场景下的物联网应用需求。另外，汇顶还加密了这个SoC的蓝牙芯片代码，需要有专门的解密引擎才能解码，这又进一步保证了代码安全。
汇顶科技的Bluetooth LE技术路线图
而在Bluetooth LE产品的规划上，汇顶科技也做了详细的披露。如上图所示，不但有带安全功能的无线SoC，还有能量收集/低功耗管理的Bluetooth LE和Bluetooth LE音频，极低功耗的Sensor Hub也是汇顶科技的目标之一。
以上三个产品线，加上贯穿始终的安全策略，可以为汇顶科技在物联网领域定下的“Sensor+MCU+Security+Connectivity”综合平台贡献重要的力量。公司也在其创新的指纹锁方案上引入了这四大元素，并在市场上一炮打红。这足以证明了汇顶的这条IoT战略路线的正确性。
自研与收购并驾齐驱
在汇顶进军物联网的过程中，自研会是一个很重要的组成部分。他们通过寻找一些有丰富经验的人，在这四大产品线上深耕，他们也的确拿出了不错的成绩。但与此同时，他们还挥动了收购大棒，加速物联网布局。例如他们的NB-IoT产品就是基于其去年的一单收购。
2018年，汇顶科技完成了对半导体蜂窝IP提供商CommSolid的收购。该公司专业从事物联网蜂窝移动IP的研发，并为NB-IoT标准提供超低功耗通信解决方案，使各种传感器无线连接到物联网成为可能。公司的产品可被广泛应用于医疗保健、智能家居、交通运输、物流系统和工业应用等领域，实现超低功耗、大量部署的NB-IoT创新应用。
汇顶科技方面也表示，通过这单并购，公司将获得CommSolid全球顶尖的超低功耗移动无线基带技术，将其与汇顶科技的射频芯片设计及相关技术研发力量结合，能够加速公司在NB-IoT领域的战略布局，为全球客户提供差异化的蜂窝物联网SoC解决方案。
在最近，汇顶更是以1.65亿美元的现金收购了荷兰半导体公司恩智浦旗下的语音及音频应用解决方案业务(Voice and Audio Soutions, VAS)。据中信证券的报告披露，NXP VAS 产品主要 包括音频放大器、音频编解码器、智能触觉控制器等，客户涵盖国内外安卓手机厂商。根据汇顶公告，该业务解决方案主要用于智能手机、万博登录地址 、IoT等领域，主要客户为国内外知名安卓手机厂商。
通过这单收购，汇顶科技能够获取NXP成熟的智能音频相关资产、知识产权、欧洲和亚洲的研发团队、产业链及客户资源，其中包含200项专利；还可以增强公司在终端设备智能音频、触觉交互等数字/模拟电路研发能力；最后帮助公司拓宽智能音频等泛物联网相关布局，实现与标的公司业务、客户的良好协同，推进IoT领域布局，切入中长期成长轨道。中信证券强调。
但正如汇顶科技方面所说，这些收购只是他们的一些尝试。为了更好的发展产品、增强实力和加快公司新业务的布局，他们不排除在未来继续收购其他潜在标的。
翻看汇顶过去多年的发展，他们在每一次的转型、时机把握和产品选择上，都拥有优越的成功案例。这次物联网市场的“下子”能否重演他们以前的成功呢？单从概率论上看，有很大的机会。再加上公司本身的实力和渠道，这就让汇顶科技的物联网布局拥有了很多竞争对手并没有的筹码，未来也非常可期。
原文来自： 李寿鹏 半导体行业观察
